Tilgungsbetrag, Valuta und Zertifikat
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Handel
Zertifikate werden börslich wie auch börsenextern gehandelt. Der Emittent oder ein Dritter (Market Maker) platzieren meist während der kompletten Laufzeit tag für Tag durchgehend An-und Vertriebskurse für die Zertifikate.
Doch sind sie zu diesem Thema nicht verpflichtet. Der börsliche Kommerz endet wiederholend wenige Tage vor Zeitintervallende. Als Geldgeber ist es ausführbar, bis zu diesem Zeitpunkt unter üblichen Marktbedingungen Zertifikate zu kaufen und liquidieren.
Tilgung
Die Rückzahlung erfolgt gemäß den Bedingungen, welche dem Zertifikat zugrunde liegen. Grundsätzlich erfolgt eine Geldzahlung. Bei unterschiedlichen Zertifikaten, meist Einzelaktienzertifikaten, mag es bei Fälligkeit ferner zur Lieferung des Basiswerts, z. B. der jeweiligen Aktie, kommen.
Bei währungsgeschützten Zertifikaten, den so genannten Quanto-Beschaffenheiten, berechnet sich die Rückzahlung bei Fälligkeit entsprechend des Standes des Grundwerts in Fremdwährung sowie dem bei Auflegung des Zertifikats festgeschriebenen Währungsumrechnungskurs. Ebenfalls nicht-währungsgesicherte Zertifikate können in Euro getilgt werden.
Zur Prüfung des Tilgungsbetrags bei Valuta wird in diesem Zusammenhang indessen die zu diesem Augenblick relevante Börsennotierung der Fremdwährung verwendet. Wird das Zertifikat in Landfremder Währung zurückgezahlt, wird es sich vorwiegend um die Heimatwährung des dazugehörenden Grundwerts handeln.
Bei einer Quanto-Struktur ist während der Laufzeit anknüpfende Eigentümlichkeit zu bemerken: Ein Investor ist beteiligt an Fluktuationen des Basiswerts. Die Wertumsetzung der Zertifikate wird keineswegs nur anhand der allgemeinen Marktentwicklung beeinflusst, stattdessen ferner anhand der Zinsdifferenz, welche zwischen den verschiedenartigen Kapitalmärkten herrscht.
Verändert sich in diesem Zusammenhang während der Zeitdauer die Abweichung zwischen den beiden Verzinsungssätzen, dann mag sich der Wert währungssicherer Zertifikate verändern. Sobald mithin solche Zertifikate vor Valuta veräußert werden, kann eine Veränderung der Zinsabweichung den Wert der Zertifikate tangieren.
